<【配资平台开户炒股】>社会消费主力中产杠杆率受限，大环境好转关键在此？

过去，我们的发展一直靠债务启动，但现在出现停滞，很大一部分原因是社会消费的主力——中产，本身已无杠杆可加。居民部门官方数据显示杠杆率是62.7%，但实际上我们房贷的平均年限是27年，中产的杠杆率只会更高。同时，由于各种束缚，消费能力被大幅限制，被转移到住房领域。

所以，大环境能否好转的一个重要节点是这类人群的杠杆率能否下降。首先，在14亿人口的大背景下，需要创造大量新债驱动社会劳动生产，过去地产就发挥了很大作用。

换个说法，钱的出现最终需要一个实体抵押物，而劳动是每个人与生俱来的基础抵押物。劳动力价值越高，创造的金钱就越多，这是最基础的逻辑。但并非所有债务都具备同等驱动力，也不是所有债务都能达到像房贷这样完美且稳定的结构。

对个人来说，可以把房贷当作劳动力的二次转换，在稳定存量流动性的同时，创造了新钱，这些都是经济高速增长的关键。但如果以房贷这种个人长期大额高杠杆的债务作为主要驱动力，社会财富结构就会产生诸多扭曲。

其一，对个人而言，一是锁定流动性，长期固化债务，抑制资金周转，导致流动性锁定以优先记录债务保全实体，不会进入市场流通，也不会产生新价值；

二是放大了贫富差距。房地产上车的先后顺序带来高门槛和负担，导致财富固化，同时阻碍阶级流动。我们的贫富差距相当一部分单纯因先后顺序产生，这很矛盾。而这部分人能否保住财富，非常依赖后续接盘能力，客观上也抑制了有效消费。

其三，房价绑定了货币政策，大量房贷以及相关金融体系、土地财政限制了货币的独立性和灵活性。保房价既保不了体系，也保不了民生，更不能过度刺激经济，这同样矛盾。经济波动时，高房贷的家庭会节衣缩食，推迟消费，而房价是动态的，有主动和被动因素。

这种单一个人大额虚拟债务驱动模式的弊端在于，波动会让实体价值缩水，导致可贷金额降低，相当于新钱数量减少，引发通缩。而银行资产约等于贷款约等于虚发货币，现在我们银行业就陷入被隐性高估的状态，之前高速发展的副作用，像一条沉重的锁链，束缚了后续的流动性和创造能力，让整个社会经济活力变迟缓。

结果就是现在这样，无法创造新钱，存量又不流动，只能靠上层介入，通过一些方式直接刺激存量、盘活存量，这些都是需要解决的问题。

回到一开始提到的现象，中国居民房贷平均年限是27年，杠杆率62.7%，占GDP超60%，消费率只有38%。核心矛盾在于群众无论出于什么原因，承载了过重、缺乏流动性的长期高额债务，挤压了消费和对抗风险的空间。解决问题绝不是抛弃债务驱动或针对中产，而是重构结构。

就像最开始说的，房贷在经济稳定时是完美的债务结构，要把债务从锁定性转向流动性，从中产承担转向高低分摊，高产走质、低产走量，让中产中有能力者向上提升社会消费主力中产杠杆率受限，大环境好转关键在此？，无能力者卸下负担，然后重新构建一套以市场高流动、不影响工作生活的弹性债务为驱动的体系。理想中，这种债务应具备灵活的周期、适度的匹配、快速的周转，能随个人收入调整。

解决方法主要有三个方面：开源、保障，还有释放房贷挤压的购买力。首先，要加快经济高质量发展。一方面必须坚持反内卷，去除落后产能；另一方面债务—通缩，要以企业为主，加大新基建建设，以扩大就业。

比如启动国家算力枢纽的二期、三期建设，直接投入2万亿、3万亿，形成新的经济增长点，同时以工代赈。在县域层面加快建设充电桩、屋顶光伏、本链等新基建项目，增加就业岗位。

此外，建议国企三年内每年扩招100万，同时将国企平均工资下调10%，把更多资源用于社会招聘。其次，继续加大民生兜底力度，改革退休金制度，缩小体制内与普通人员的退休工资差距，同时加大对养老、育儿、结婚以及城乡低保的财政补贴力度。

再者，下决心解决老百姓房贷压力。通过央行压低回购率，直接将5年期LPR降低50个基点。既然有消费贷的补贴政策，同样也能对房地产按揭贷款进行贴息。不仅新购房者可以享受，存量按揭贷款也应纳入贴息范围。

举例来说，如果每个家庭每年可获得按揭利息10%的补贴，一个月还款本金5000元、利息3000元的家庭每月可获得300元补贴，一年就是3600元。从整体来看，我国当前按揭贷款余额40万亿，按家庭平均4%的利率计算，年总利息1.6万亿，若补贴10%，仅需1600亿元，却能给家庭带来实实在在的好处，增强老百姓的获得感和发展预期，直接促进房地产市场和消费市场的回暖。

实现这种状态需要上层进行金融供给侧改革，同时完善基础社会保障。现在的发展趋势也是如此，大家有目共睹。上层改革和基础完善后，中间的空间无论怎么动荡，都是相对安全的。包括在可预见的时间内，金融知识教育可能会融入基础教育体系，但不一定能全面普及。

毕竟在一部分人眼里，这叫不务正业，就像当初性教育被污名化、难以启齿一样，现在提到债务还是令人羞耻。但不面对，永远解决不了根本问题。先伦理认知，才能安全享受。

目前，我国经济基本面并未发生大的变化，14亿人口中有着全球最大的中等收入人群，拥有全球最完善的工业制造链。但变化也是客观存在的，全球供应链重塑、地缘冲突加剧、人口老龄化挑战凸显。在这种背景下，仅靠微观市场老百姓咬牙坚持，就像负重的跋涉者，不断消耗体力和氧气，却无法得到补给。只能通过债务的结构性调整来修复居民部门的资产负债表，才能将巨大的经济潜力和需求转化为真实的经济增长，让东升西降的宏大趋势真正落地为历史现实。