<【配资平台开户炒股】>君联资本成汽车产业链上游大赢家，葛新宇探寻智能制造投资新风向

从汽车零部件制造和动力电池领域的卓著成绩来看，君联资本是传统汽车产业链上游的大赢家。早在2016年，其投资的玲珑轮胎便已在A股上市，在去年更是投出了我国A股市场第四大IPO企业—宁德时代。如今，在互联网赋能的大背景下，君联资本瞄准汽车行业进入网联化、电动化以及智能化时代的机遇，接连推动孵化了如神州租车、神州专车、易车等新汽车出行领域的企业。

作为君联资本最年轻的合伙人，如是资本第2期私享会邀请到葛新宇先生作为本次分享嘉宾，与我们一同探寻智能制造领域投资的新风向。葛新宇先生曾参与投资了先导智能（.SZ）、迎驾贡酒（.SH）、宁德时代（.SZ）、璞泰来（.SH）、密尔克卫(.SH)、立华牧业、东航物流、上海细胞治疗集团、亚朵酒店等诸多明星项目。

君联资本董事总经理 葛新宇

Q1

2018年被号称为史上“最难募资年”，但过去一年间君联资本却在医疗器械、科技金融、汽车产业、大健康以及物流供应链等领域迎来了成果大丰收，请问在政策与市场的双层夹击下，君联资本是如何做到如此逆向生长的呢？

葛新宇：君联资本主要有以下三个特点：第一，注重实业报国，实业投资意图强；第二，注重产业链上下游的实地考察和调研。以农牧业投资为例，我曾经实际走访农牧业利润达3000万以上企业去考察农牧业各个环节。第三，注重名声与品牌效应。选择有耐心地从企业的初期开始服务，用时间换空间。将基于投后输出的增值服务形成系统化，是整个投资体系中的重中之重。

Q2

2017-2018年间，我国A股市场企业IPO的数量大幅下滑，发审委审核风格整体趋严，且出现了股权投资机构募资难的现象，请问在这样的行业寒冬期间应怎样平稳度过？

葛新宇：中国总体的资本市场发展的现在阶段不可能所有的红利都消失，但是也没到让大家这么容易的赚钱。如果选择不慎极易会造成灾难性后果。我们不能只盯着眼前的现有企业，而应该去深挖、去开辟、去发现那些在萌芽阶段的优质企业。主动选择与行业内优秀的企业家进行沟通，了解他们对整个行业的洞察，并与之强强合作会是现阶段一个不错的选择。同时，我们的专注性也是至关重要的，只有专注才能抓住机遇，才能在行业寒冬中生存的更好。

Q3

现在外界关于科创板的准入条件猜测很多，那么2019年作为科创版开局之年，请问您认为什么样的企业能满足科创板的要求？

葛新宇：科创板的推出是我国资本市场近十年来最大的利好。在前面我们讲先进制造主要讲了新旧动能的转换，我认为科创板最为重要的是新的议价空间、新的定价机制与退出机制。对于一级市场是系统性机会。有意向的资金来说，应该建立起准确的投资框架以判断投资标的。对于二级市场来说第一波更多的则是一个查漏补缺的机会。第一批科创板邀请企业的估值应该不会太高，但随着机制的健全，市场的调整，相信后续入板企业估值会转好。第二波我们更加注重的是硬科技的创新，这也是我为什么讲要注重航天军工与半导体等。

Q4

对于先进制造业这个行业，君联资本的主要观点会是什么？

葛新宇：其实先进制造业并没有受到外界太大的影响，从1999年至今为止的20年间，是先进制造业发展的黄金时期君联资本成汽车产业链上游大赢家，葛新宇探寻智能制造投资新风向，如此好的机遇下先进制造业也仅出现了工程机械、太阳能光伏、新能源汽车锂电池运用以及苹果产业链几次机遇。未来是先进制造行业新旧动能转换、新老格局交替的时代，我认为后面十年机遇不会少，君联资本将会着重考虑军工行业、半导体行业、新材料行业与人工智能领域；先进制造一定要体现其先进性，怎样注重创新怎样注重智能是先进制造最大的方向；作为一个收敛的观点是先进制造要注重短期资本化能力与长期创新持续能力。

Q5

怎样看待新能源汽车的行业趋势与产业发展方向？市场上对整车投资的判断是没有机会了。

葛新宇：我并不赞成整车投资没机会的论调。现阶段我国国产燃油汽车市场占有率为40%，如今中国自主品牌的造车实力今非昔比。当前中国在新能源汽车产业供应链的位置发生了改变，影响行业发展的核心部件从发动机改变为电动机。人们对车的整体概念也已经发生转变，从交通工具变为万物互联和人工智能的一个节点。在新能源汽车的万亿市值中，我相信未来四到五年或者稍长一点六到七年，国内达到千亿市值的公司将不低于五家，新能源汽车这样一个大市场我们应该重视各个环节玲珑轮胎 君联资本，我认为电池与电机投资机会很大。如今来看，在传统汽车制造的赛道上实现弯道超车对我国来说已经并不现实，而新能源汽车行业对中国来说属于换道超车，相信国内自主品牌会占到大头。大家所担心的电池续航能力、快充与充电桩等问题也都会很快得到解决。

Q6

请问您是如何看待如今先造车再营销和先营销然后找代工这两种生产模式的？哪一种模式在未来新能源汽车领域更有发展前景？

葛新宇：其实看汽车行业最重要的就是从其所选取模式的相对应体系来看。研发体系、供应链体系、销售体系、和生态体系等等，无论是哪种发展模式，重要的是认真履行其所在环节的社会责任。驾驶汽车的安全性责任、研发过程中低成本的责任、互联互通与消费者体验的责任等等。而非企业的出身或者从业时间的长短。

Q7

请问您对燃料电池汽车行业未来发展的看法有哪些？

葛新宇：我个人来讲是持积极态度的，目前也已经着手投资意向标的。尤其看好整车开发，未来仍然会出类似潍柴动力一样的公司。不过投资该行业确实也存在着一些相关的限定条件：包括要承担政策补贴与企业发展的不确定性；准入门槛的高要求；资金量是否充足以及投资期限较长等等。

Q8

请问您对燃料电池汽车行业未来投资的看法有哪些？

葛新宇：第一确实是运气比较好、第二投资的动机是与系统性的设计是相关的、第三要特别敏感的抓住市场的时机包括投资窗口的时机与对冲窗口的时机。

Q9

新能源整车偏机械包括发动机等发展较慢而电子领域发展较快，但中国在新能源汽车产业成本相对偏低的情况下是否正如业界判断一样，会走出五家以上的优秀企业？

葛新宇：中国新能源汽车行业弯道超车并不现实，对于中国来说换道超车才是正确的道路，从事新能源汽车制造业的，不是摸着石头过河的新手，而是有多年丰富经验的创业者。所以自主品牌会占大头。大家所担心的电池续航能力、快充与充电桩的合理铺设问题都会很快解决。

左：君联资本董事总经理葛新宇

右：如是资本董事总经理张奥平

现场提问互动环节

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